Вы читаете новости региона:
USD EURO

Вопрос недели
Чего не хватило прошедшим выборам воронежского губернатора?
Конкуренции
Агитации
Явки
Дебатов
Интриги
Скандалов
Обещаний
 1086 
Защита: Введите код c картинки
Результаты

Комментарии к публикациям
Уголовное дело будет?
Ползущий голландец, 21.09.2018, 09:29:19
За копейки столько земли. Продайте мне
гость, 21.09.2018, 09:23:18
поддерживаю комментарий БеСа и Прохожего
боевой товарищ, 21.09.2018, 09:22:31
...А Андреевы - молодцы!...
Захар, 21.09.2018, 09:16:37
И никому из силовиков это не интересно. Даже то обстоятельство, что кадастровая стоимость бросовая.
Прохожий, 21.09.2018, 08:25:32
А про Москву не подумали? А что, нормально. Справиться.
Андрей, 21.09.2018, 08:09:01
Кто ж мешает и остальных так же по принципу доверия выбрать?
Шпунт, 21.09.2018, 06:58:24

Главная Без купюр

14.09.2018, 17:32

Газета «Известия» // Рубль прикинет шансы

Финансовый аналитик Георгий Ващенко специально для «Известий» – о том, почему российская валюта не укрепляется на фоне роста цен на нефть и чего ждать от курса до конца года.

Напряженность на валютном рынке и рынке ОФЗ – следствие сочетания различных факторов. Ослабление национальных валют многих стран произошло из-за перетока денег на рынки США. А ключевыми драйверами для этого выступают налоговая реформа и повышение ставки ФРС. В США появились две компании, капитализация которых перевалила за отметку $1 трлн, – Apple и Amazon. Фондовые индексы S&P500 и Nasdaq недавно обновили максимумы. Инвесторы выводят деньги с развивающихся рынков, и на этом фоне особенно заметно слабеют национальные валюты. Компанию рублю составляют сейчас аргентинский песо и турецкая лира.

Цена на нефть сейчас в районе $77 за баррель, это на 50% выше, чем заложено в бюджет. Экспорт нефти и газа вырос в первом полугодии на 3,6% в физическом и на 31% в стоимостном выражении. Сальдо торгового баланса в этом году держится выше $12 млрд в месяц. Долговая нагрузка всего 13% от ВВП, это самый низкий уровень среди 50 крупнейших экономик. Международные резервы около $460 млрд, никакие санкции на внешний госдолг не вызовут коллапса бюджета.

Но, несмотря на то что макроэкономических предпосылок для девальвации нет, это не останавливает игроков от перевода средств в доллары. Волну ослабления рубля вызвали новости геополитического характера. Ожидание новых санкций, на этот раз жестких, которые могут затронуть финансовый сектор и госдолг, заставили игроков нервничать, продавать облигации и скупать валюту. Отток капитала перевесил поступления от внешней торговли. За восемь месяцев он превысил $26 млрд, что в 2,7 раза больше, чем годом ранее.

Необходимо отметить, что Минфин и Центробанк пока слабо поддерживают рубль, ориентируясь, видимо, на макроэкономику. Впрочем, ЦБ не ограничился только словесными интервенциями, и я не исключаю возможности повышения ключевой ставки на 0,25 п.п. 14 сентября. Это, на мой взгляд, позволило бы немного разрядить обстановку на рынке валют и долговых инструментов.

Минфин же пока отказывается от того, чтобы давать повышенную ставку на рынке. Предыдущий аукцион по размещению ОФЗ провалился, а в среду его и вовсе отменили. Такое уже случалось и ранее, Минфин, как правило, занимает жесткую позицию в вопросе заимствований на внутреннем рынке. Это до некоторой степени обостряет ситуацию на рынке ОФЗ. Но сейчас намечается стабилизация. Больших распродаж уже нет, доходность опустилась ниже 9% по дальним выпускам. Если курс USD/RUB удержится в диапазоне 68-71, то возможно, что надобность в существенном повышении ставок на внутреннем рынке отпадет.

Однако волна ослабления рубля, на мой взгляд, не останется без последствий. Иностранные инвесторы продолжат избавляться от рублевых облигаций, если Минфин и ЦБ не пойдут на повышение ставок на внутреннем рынке. Доля нерезидентов в ОФЗ еще высока, более 27%. Увеличение ставок вызовет рост инфляционных ожиданий. А банки перестанут снижать ставки по кредитам, и, возможно, им придется повысить и ставки по рублевым депозитам ближе к декабрю. Рост экономики в 2018 году может оказаться менее 2%, а в 2019-м – всего 1,3-1,4%. При этом инфляция дойдет до таргета уже к концу года.

Шансов на укрепление рубля в диапазоне 60-65 в этот период, на мой взгляд, немного. ЦБ рано или поздно придется возобновить покупки валюты на открытом рынке в интересах Минфина. Пока будет действовать бюджетное правило, рост цены на нефть не будет приводить к заметному укреплению рубля. Санкции снизят интерес иностранных инвесторов, и отток капитала при ослаблении рубля будет продолжаться. Завлечь инвесторов обратно на рынок могло бы временное ужесточение монетарной политики ЦБ и возобновление аукционов Минфина.

Автор – начальник управления операций на российском фондовом рынке инвестиционной компании.

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.

Георгий Ващенко
Газета «Известия»,18:52, 13.09.2018

Добавьте «Абирег» в свои избранные источники
СВЕЖИЕ НОВОСТИ НА ПОЧТУ

Комментарии к блогам
А, что эта артель эдакого напроектировала в городе, от чего сознание теряешь?
Аль Шамит, 18.09.2018, 14:24:47
Реальный собственник компании довольно часто отличается от ее юридического владельца - это очень распространенный формат управления, в котором нет нич...
Александр, 17.09.2018, 11:55:38
К сожалению, сведений о господине Горбаневе, как учредителя компании (хотя бы одной) , на официальных органах регистрации не удалось найти. На сайте к...
Леоинд Х, 14.09.2018, 10:50:40
Уважаемый WWW, Россия ничем не хуже Молдавии. Если совместное молдавско-германское предприятие S & #252;dzucker Moldova сумело получить положительный ре...
zhuravlev, 12.09.2018, 21:18:18
Да, "Россию умом не понять...", прав был Великий поэт.
Федя, 06.09.2018, 09:27:35
Система Orphus

Агентство Бизнес Информации (ABIREG.RU)
Воронеж т.ф.+7 (473) 212-02-88
Липецк т. (4742) 90-06-85, Курск т. (4712) 36-00-87
Орел т. (4862) 78-12-64, Тамбов т. (4752) 43-54-61
Белгород т. (4722) 50-05-84,  Москва т. (495) 560-48-82
info@abireg.ru

Картотека
Группа Абирег использует систему проверки контрагентов Картотека.ru
Создание сайта - "Алекс"
Яндекс.Метрика