Крупнейший обвал на рынке криптовалют в 2025 году, вызванный заявлением президента США Дональда Трампа о торговой войне с Китаем, продемонстрировал высокую степень зависимости отрасли от уязвимых механизмов ликвидации и слабых сторон инфраструктуры. РБК со ссылкой на отчет Coinglass сообщает, что общий объем принудительной ликвидации торговых позиций с использованием заемных средств на криптобиржах достиг примерно 150 млрд долларов за год. Средний дневной показатель ликвидированных позиций варьировался от 400 до 500 млн долларов ежедневно.
Эти цифры включают номинальную стоимость позиций с учетом кредитных рычагов. Один день стал особенно катастрофическим — ночь на 11 октября зафиксировала самый крупный за всю историю рынок последовательных ликвидаций фьючерсов общим объемом около 20 млрд долларов.
Это событие совпало с объявлением Трампом введения 100-процентных таможенных пошлин на китайские товары и усиленного контроля экспорта программного обеспечения. Такое решение вызвало панику среди инвесторов, подтолкнув рынки к состоянию «бега от рисков», что привело к массовому отказу от высоко рискованных активов, включая биткоин и другие цифровые валюты.
Механизмы автоматической ликвидации (Auto-Deleveraging, ADL) начали срабатывать в условиях резкого увеличения объемов торгов, вызывая закрытие сделок по крайне неблагоприятным ценам. В результате пострадали даже опытные инвесторы, занимавшие выигрышные позиции.
Наиболее серьезные последствия ощутили биткоин и эфириум, потерявшие до 10–15% своей стоимости. Альтернативные монеты, известные как альткоины, пережили резкое падение на 80% и более.
Coinglass подчеркнул, что этот кризис наглядно проявил структурные проблемы криптовалютного рынка: низкая прозрачность процедур ликвидации, неспособность справляться с высоким давлением в периоды пиковых нагрузок и отсутствие эффективных предохранителей, аналогичных традиционным финансовым рынкам.
Однако, несмотря на значительные потрясения, ситуация существенно отличалась от краха проекта Terra (LUNA) в 2022 году, который вызвал цепочку банкротств крупных инвестиционных фондов. Кризис 2025 года оказался менее разрушительным для финансовой стабильности всей экосистемы и затронул преимущественно отдельные стратегии и активы.
