Власти хотят связать господдержку с выходом бизнеса на IPO

Правительство РФ рассматривает возможность увязать часть мер господдержки с выходом компаний на биржу, чтобы разогнать рынок акций и выполнить целевой ориентир по капитализации, поставленный президентом к 2030 году. Минэкономразвития не исключает, что получение отдельных форм поддержки будет возможно только для бизнеса с публичным статусом, а компании с госучастием предлагается дополнительно стимулировать к размещению акций на бирже. В ведомстве считают, что без устойчивого потока новых эмитентов задача довести капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к концу десятилетия невыполнима, хотя ранее эта планка воспринималась как чрезмерно амбициозная. На заседании общественно-экспертного совета по нацпроекту «Эффективная и конкурентная экономика» глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил о необходимости сформировать «устойчивый поток» IPO и напомнил, что по итогам 2025 года на финансовом рынке уже есть позитивные сдвиги. По его словам, пришло время думать не только о стимулировании IPO, но и о встречных требованиях к непубличным компаниям, обращающимся за той или иной поддержкой. Решетников подчеркнул, что часть госкомпаний «надо вытаскивать на IPO» не только ради роста капитализации, но и для повышения качества корпоративного управления. Он также напомнил о важности введения предельных сроков исковой давности по делам о приватизации как сигнала «о незыблемости гарантий собственности». Министр финансов Антон Силуанов, выступавший на том же заседании, отметил, что текущая капитализация российского рынка отстает от параметров, обозначенных президентом: если в 2021 году она почти достигала 50% ВВП, то сейчас составляет лишь около 25%. По его словам, властям необходимо одновременно стимулировать компании выходить на биржу и восстанавливать доверие инвесторов к финансовому рынку. Он сообщил, что правительство уже начало стимулировать выход на биржу государственных компаний, но детали предпринимаемых шагов не раскрыл. Еще один акцент обсуждения — привлечение иностранных инвесторов. Минфин напоминает, что для них уже созданы специальные инструменты, в том числе счета типа «Ин», однако интерес зарубежных игроков сдерживает низкая прибыльность российских эмитентов: мультипликатор P/E по рынку сейчас меньше 5, что ниже средних исторических уровней и в разы уступает показателям ряда других развивающихся стран. Участники заседания подчеркивали, что для роста капитализации необходимо снижать премию за рыночный риск и формировать на рынке «успешные истории», когда частные инвесторы зарабатывают на акциях. Высокие процентные ставки, по словам экспертов, делают деньги дороже и повышают требуемую доходность, что негативно влияет на оценки.