Как заработать деньги, когда другие их теряют
Рубль в последние месяцы дешевел настолько стремительно, что у большинства частных инвесторов не осталось сомнений в необходимости найти защиту своим активам от валютных рисков. Сейчас на рынке финансовых услуг появилось немало предложений, как спасти свои рублевые сбережения от обесценивания в результате девальвации и инфляции. Мы не будем оценивать их с точки зрения «правильно-неправильно». Попробуем разобраться, какими из этих предложений целесообразно воспользоваться в текущей ситуации.
Первое, что приходит на ум любому владельцу рублевых сбережений, когда он видит стремительное обесценивание рубля, - надо полностью избавиться от рублей, переведя свои накопления в одну из основных мировых валют. Действительно, целесообразность хранения сбережений в рублях в ситуации, когда только за последние полгода рубль обесценился по отношению к доллару более чем на 40 %, а стоимость бивалютной корзины (55 % долларов и 45 % евро) за этот период выросла более чем на треть, вызывает большие сомнения.
Но, к сожалению, простая конвертация рублевых активов в доллары или евро не спасает их от обесценивания. Вы теряете на транзакционных издержках при покупке иностранной валюты, ваша валютная позиция может неожиданно начать «дешеветь» в случае, если регулятор вдруг принимает решение прекратить «регулируемое» обесценивание рубля, и весь рынок разворачивается в другую сторону. Более того, лежащие без движения сбережения, будь они номинированы в самой твердой валюте, неизбежно обесцениваются. Целесообразно ли держать деньги без движения? Очевидно, что нет.
Имеет смысл не просто купить валюту, но и обезопасить себя от ее возможного падения, вероятность чего многие специалисты и не отрицают. Как это сделать? Чтобы избежать потерь, вашим валютным активам требуется активное управление.
Рассмотрим самый консервативный вариант инвестирования денежных средств - банковский депозит. Если вы согласны на более чем скромный доход, который предлагают банки по валютным депозитам, да еще и ограничивая вас в праве пользования своими средствами в течение срока действия депозитного договора, - то это вариант для вас. Многие из тех, кто хочет спать спокойно, говорят: «Банковский депозит - это и надежно, и выгодно». И с этим не поспоришь. Однако если вы хотите не только сохранить свои сбережения, но и получить доход, больший, чем минимальные проценты, а также иметь возможность свободно оперировать сбережениями до истечения срока депозита, то стоит поискать финансовый инструмент неинтереснее.
Сейчас целесообразно выбирать способ хранения сбережений такой же надежный, но не такой малодоходный, как банковский депозит. Например, инвестировать в еврооблигации российских компаний. Повторюсь, в еврооблигации хорошего кредитного качества, преимущественно российских корпоративных заемщиков, а также госкорпораций и банков, позволяющие защитить ваши активы от девальвации и обесценивания рубля.
Еврооблигации, еще недавно маловостребованный финансовый инструмент, сегодня дают инвестору возможность разместить денежные средства: доходность здесь может достигать 18-25% годовых и выше. Почему так происходит? Бумаги российских эмитентов, даже самых надежных, в условиях нехватки
ликвидности в мировой финансовой системе торгуются с большим дисконтом, вместе с тем сохраняются на высоком уровне и ставки купонного дохода по ним.
Немало инвесторов уже воспользовались выпавшим шансом вложить свои средства в эти низкорисковые, но доходные активы. Для других непреодолимым препятствием стал высокий порог вхождения на рынок еврооблигаций. Как правило, они торгуются на межбанковском рынке, сумма единичной сделки по приобретению еврооблигаций составляет от 50000 долларов, и минимaльнaя сумма для самостоятельного инвестирования в еврооблигации в большинстве брокерских компаний установлена на уровне 50000 - 100000 долларов.
Вместе с тем на рынке уже появились предложения для инвесторов, готовых вложить в еврооблигации меньшие суммы на условиях доверительного управления. В этом случае речь идет о снижении порога инвестирования до 300000 рублей, что делает этот инструмент доступным для более широкого круга частных инвесторов.
Так, вы можете разместить свои сбережения на банковском депозите, средства с которого направляются на покупку еврооблигаций крупных российских эмитентов. Это позволяет обеспечить вкладчикам высокую доходность по размещаемым средствам при сохранении рисков на уровне обычного банковского вклада. Как правило, эти вклады застрахованы в Системе страхования вкладов, что гарантирует возмещение вкладчикам суммы вклада в размере до 700000 рублей. В большинстве случаев, этой гарантии достаточно, чтобы в значительной степени обезопасить свои сбережения.
Более рисковые инвесторы, рассчитывающие на более высокую доходность по своим валютным сбережениям, могут передать их в доверительное управление управляющей компании. Управляющий ищет варианты для инвестирования ваших средств с невысокими рисками, варианты, приносящие доход выше инфляции и банковских вкладов в текущей ситуации. Сейчас на рынке появились предложения от УК, дающие возможность профессионального управления портфелем еврооблигаций при вложении суммы всего лишь от 500000 рублей. Небольшие (для данного инструмента) активы нескольких клиентов в данном случае объединяются, что дает им возможность приобретения грамотно составленного портфеля еврооблигаций (портфель из еврооблигаций нескольких эмитентов значительно снижает риски инвестирования). Одному инвестору для составления аналогичного портфеля понадобились бы сотни тысяч долларов! Замечу, что при этом объекты для инвестирования несут сравнительно низкий уровень риска - это крупнейшие российские компании, отраслевые лидеры с высоким кредитным качеством, часть из которых - госкорпорации. Ведь даже при возврате к нестабильной ситуации на финансовых рынках еврооблигации качественных российских заемщиков, и тем более госкорпораций, на сроках погашения 0,5-2 года с большой вероятностью будут погашены. Отмечу, что все это варианты инвестирования в валютные активы для наиболее консервативных инвесторов. Для частного инвестора наиболее привлекательным и целесообразным способом инвестирования по-прежнему остается активное управление своим счетом. Для этого всего-то и нужно, что завести свой счет в одной их брокерских компаний. У инвестора, имеющего собственный брокерский счет, гораздо больше возможностей для гибкого реагирования на изменение рыночной конъюнктуры, чем у пассивного вкладчика. Средства, лежащие на счету у брокера, в вашем полном распоряжении - забрать вы их можете в любой момент.
Более того, и инвестировать вы их можете в этом случае с наибольшей эффективностью. Инструментов для этого фондовый рынок предоставляет предостаточно. Кому-то этот тезис покажется сомнительным, особенно на фоне того впечатляющего снижения котировок на фондовом рынке, которое мы наблюдали в прошлом году. Действительно, по итогам прошлого года индекс РТС, основной показатель российского фондового рынка, снизился на 72,5 %. На таком рынке практически не осталось финансовых инструментов, которые принесли инвесторам положительный доход. Но падающий рынок - это не всегда одни потери для участников торгов.
Инвесторы, которые активно управляли своими средствами, могли и на падении рынка не только избежать потерь, но и заработать. Даже с момента введения регулятором запрета на открытие «коротких» продаж, которые обычно позволяли инвесторам зарабатывать на снижении котировок, возможность получения дохода на падающем рынке для трейдеров не исчезла. На рынок срочных инструментов ФОРТС никакие ограничения не распространялись - многие наши клиенты умножили свои состояния на «коротких» продажах фьючерсов в период наиболее динамичного снижения рынка в прошлом году.
И до сих пор эффективность операций с фьючерсными контрактами у многих трейдеров, особенно тех, кто воспользовался консультационными услугами своего брокера, достигает трехзначных цифр.
Заметьте, имея счет на фондовом рынке, можно не только инвестировать в корпоративные бумаги. Любой частный инвестор со своего счета может вложить средства в валютные инструменты. При этом для покупки одного и того же количества американских долларов ему понадобится в 15 раз меньше средств, чем покупателю долларов в обменнике. При покупке/продаже валютного фьючерсного контракта вам не требуется внести всю его стоимость - размер гарантийного обеспечения (ГО), которое требуется внести под обеспечение контракта, крайне невелик - оно варьируется в диапазоне 2-7%. Это позволяет купить фьючерс на значительную сумму, имея на брокерском счету существенно меньшие средства. Так, имея на счету чуть более 30 000 рублей, на рынке ФОРТС можно приобрести фьючерсный контракт на $20000. Таким образом, вы значительно усиливаете свою валютную позицию, открытую в расчете на рост американской валюты.
Но при помощи этого финансового инструмента вы также можете застраховать свои долларовые активы от потерь в результате колебания курса доллара к рублю. Простой пример: вы купили 10000 долларов и боитесь, что американская валюта начнет падать. Застрахуйте себя от этого - продайте фьючерсов на 10000 долларов, потратив на это всего около 15 000 рублей. Если курс доллара к рублю будет снижаться, вы зарабатываете на своей фьючерсной позиции и тем самым компенсируете свои потери от вложений в дешевеющий доллар.
Есть и другие, вполне доступные рядовому инвестору способы эффективного инвестирования средств в финансовые инструменты, как в высокорисковые, так и с использованием достаточно консервативных стратегий. Главное здесь - вовремя получить грамотную консультацию, куда вложить свои деньги. Новичкам я, как правило, советую перед тем, как начинать активные операции на фондовом рынке, пройти хотя бы короткий курс обучения -5-10 занятий. Такие консультационные курсы проводят многие брокеры. Часто они включают в себя ряд практических занятий, позволяющих начинающему инвестору окунуться в атмосферу биржевых торгов, попробовать свои силы на реальных торгах под присмотром
опытных трейдеров.
Помимо этого, вы всегда можете обратиться за консультацией в одну из инвестиционных компаний, офис которых вы найдете у себя в городе. Персональный консультант, как правило, быстро поможет вам определиться с тем, куда инвестировать ваши сбережения, в зависимости от их размера и вашего отношения к риску и срокам вложений. В какую компанию для этого стоит обратиться - уже выбирать вам. Но я бы рекомендовал иметь дела только с проверенными участниками рынка.
Как и прежде, главными критериями при выборе финансового партнера остаются опыт работы на рынке финансовых услуг, подтвержденная официальными рейтингами надежность, а также кризисоустойчивость брокера. Если компания с успехом прошла два последних кризиса, если и сегодня она уверенно стоит на ногах, то ей можно доверять.
Текст: ИГОРЬ ГОЛЬЦЕВ, директор Воронежского офиса "Компании БКС"
«Империя Недвижимости», №20, март 2009
