Уже почти ни у одного человека в мире не осталось сомнений по поводу лучшего актива для сохранения и даже приумножения своих средств. Несомненно, это золото.
Еще в 2007 году наиболее обеспеченные инвесторы начали скупать золотодобывающие компании. Менее обеспеченные – вкладывали свои средства в золотые слитки, покупали фьючерсные контракты и открывали металлические счета в банках. Высокий спрос на золото как инструмент хеджирования рисков на различных рынках привел к росту цен на данный металл до нового исторического максимума в марте прошлого года.
Потом золотой рынок пережил отток инвесторов, которые надеялись на быстрое разрешение финансового кризиса с помощью монетарной политики. Однако кризис затянулся, и сейчас уже на уровне правительств всех стран мира говорят о начале восстановления не раньше конца 2009 года.
В такой ситуации, отмечает Игорь Гольцев, директор Воронежского офиса ООО «Компания БКС», рынок золота стал вновь привлекать как бывалых, так и новых инвесторов. Это обусловлено несколькими причинами, основных из которых три.
Исторические предпосылки
Золото как всемирная мера стоимости всегда использовалось инвесторами для хеджирования собственных рисков. Наиболее яркие примеры такого подхода явились нам в 1980-м и 2008-м годах. В оба эти периода мировая экономика вступала в период рецессии, что являлось причиной нестабильности на мировых рынках и ухода инвесторов в безрисковые активы. Однако в 1980-м году рецессия продолжалась достаточно непродолжительный период времени, и инвесторы быстро покинули рынок золота после того, как цены на металл поставили исторический максимум в $850 за унцию. Кризис, который привел к новому историческому максимуму цен на золото в 2008 году ($1032 20 марта), закончится не так быстро, как ожидало большинство инвесторов, и сейчас ни у кого не остается сомнений, что повальный спрос на желтый металл приведет к установлению очередного максимума цен на него.
Ожидание снижения курса доллара
На мировом рынке золото котируется в валюте Соединенных Штатов, что исторически являлось основанием роста цен на этот металл при ослаблении доллара к другим сильным региональным валютам и снижения цен при усилении американской валюты. Однако с сентября 2008 года эта привязка неожиданно перестала действовать: золото начало расти вслед за курсом доллара. Это связано с выводом средств инвесторами из рисковых активов и возврат к традиционным безрисковым – американским облигациям и золоту.
В то же время, по ожиданиям большинства игроков, котировки доллара недолго продержатся на достигнутых высотах по причине слабости экономики США и намерения монетарного правительства этой страны провести масштабную эмиссию своей валюты. По мнению Игоря Гольцева, директора Воронежского офиса ООО «Компания БКС», ослабление доллара также подтолкнет цены на золото к новым высотам.
Уменьшение запасов золота в мире
С 1999 г. мировые запасы золота снижаются, что свидетельствует не только о повышении спроса на металл, но и о сокращении объемов производства. Последнее происходит из-за снижения содержания металла в руде, что фактически означает уменьшение запасов дешевого золота в мире и переход крупнейших золотодобывающих компаний к добыче металла высокозатратными методами. Этот факт подтверждает долгосрочный тренд роста цен на золото, а в краткосрочной перспективе – сохранение высоких цен на драгоценный металл.
Кто ищет, тот найдет
Рассмотрев инициативу председателя Магаданской областной думы Александра Александрова, президент России Дмитрий Медведев поручил правительству России проанализировать возможности в рамках борьбы с безработицей разрешить физическим лицам добывать золото. Александров пояснил, что это даже не столько повысит объем золотодобычи, сколько снизит социальную напряженность.
Роман Кочергин, Александр Кутищев
