Воронеж. 30.11.2018. ABIREG.RU – Эксклюзив – Группа компаний «Евроцемент» (16 заводов в РФ, 37% общей отгрузки цемента в РФ в 2017 году, 33% – в первом полугодии 2018 года), чьим фактически единоличным хозяином является Филарет Гальчев, не дает своей статистики по ГК, не раскрывает никаких общих финансовых показателей, самым интригующим из которых является объем долговой нагрузки. По данным Forbes, весной 2016 года чистый долг корпорации составлял 100 млрд рублей. Более свежей информации о долгах «Евроцемента» не существует в принципе. Известно, что «Евроцементу» удалось договориться с банком кредитоваться по проектному принципу, а не через залоги. Залогового имущества могло банальным образом не хватить.
Есть две коренным образом различающиеся оценки стоимости имущества ГК – в 14 млрд и 100 млрд рублей, датированные 2016 и 2017 годами. И есть «масштабная инвестиционная программа» на 2012–2021 годы, в которой указаны глобальные цели: увеличение доли предприятий Холдинга, работающих на «сухом» способе производства цемента, до 100%; рост производственных мощностей на 15%; снижение себестоимости производства на 30–40%; снижение влияния на экологию в 2,5 раза по сравнению с ключевыми нормативными показателями. Стоимость программы должна составить 200 млрд рублей.
О выполнении инвестпрограммы «Евроцемент» предпочитает не распространяться, хотя в новые заводы в Воронежской и Ульяновской областях вложено в общей сложности не менее 35 млрд рублей. Впрочем, объем инвестиций известен тоже только со слов руководства «Евроцемента». Сделок по продаже своих активов Гальчев и Ко не проводят и не планируют, поэтому определить реальную рыночную стоимость объектов непросто. Вообще, «еврики», как их иронично называют участники рынка, лишней информацией о себе не делятся, а подчас и вообще никакой. Если спросить, какое у вас соотношение долга к ЕВITDA, могут и на дверь указать. То есть понять, насколько устойчив и эффективен бизнес «евриков», тоже нельзя.
Общая производственная мощность заводов «Евроцемента» – 50 млн тонн, но это включая 3 иностранных завода – два украинских и один узбекский. Выяснить, насколько предприятия «Евроцемента» оказались загруженными в кризис, невозможно. Как правило, мощности недозагружены сильно – на 40–50%, но это во многом зависит от того, модернизировано производство или нет. Известно, что общее падение производства цемента в РФ с 2014 по 2017 год составило 24%, с 71 млн до 55 млн тонн. Причем, в 2015–2016 годах ежегодное падение превышало 10% и лишь в 2017-м замедлилось. Прогноз на 2018 год – те же 55 млн тонн, то есть нулевой рост. Причины на поверхности – общий кризис в экономике и строительстве, в частности, падение курса рубля и окончание «эпохи великих строек» Олимпиады и чемпионата мира по футболу. Никаких оснований считать, что у «Евроцемента» дела обстоят лучше, чем в среднем по стране, нет.
Производство цемента, как известно, ведется двумя способами – современным «сухим» и дедовским «мокрым». «Мокрый» способ неэкологичен и низкомаржинален – затраты на топливо в 1,6 раза выше. Все «мокрые» производства, которых в Европе уже давно не существует, должны быть неизбежно закрыты. В идеале жестким правительственным решением, но это создало бы искусственный дефицит и рост цен.
На 2015 год «Евроцемент» утверждал, что 50% цемента на их заводах производится «сухим» способом. Проверить, на самом деле, тоже невозможно. Например, в Узбекистане «Евроцемент» не просто перешел на «сухой» способ – к уже имеющемуся мощному заводу под Ташкентом здесь же достраивается второй «сухой» завод. Объем инвестиций – 213 млн долларов, мощность – 1,5 млн тонн. А вот каково реальное соотношение между «мокрыми» и «сухими» производствами «ЕЦ» в России – загадка.
В Черноземье «Евроцемент» владеет четырьмя предприятиями, два из которых входят в двадцатку крупнейших по РФ: «Воронежский филиал Евроцемент груп» – №6 и «Осколцемент» – №12. «Сухой» «Воронежский филиал» в Подгоренском районе: модернизирован в 2013 году, проектная мощность – 3,07 млн тонн в год, фактическая отгрузка за 2017 год – 1,8 млн тонн, загруженность – 58,6%. Доля на рынке – 5,05%. «Мокрые» заводы: «Осколцемент» (ввод в эксплуатацию – 1969 год, мощность – 4,53 млн тонн в год, факт за 2017 год – около 950 тыс. тонн, из них 174 тыс. тонн высокомарочного цемента, загруженность – 21%, доля на рынке – 3,59%), «Липецкцемент» (ввод в эксплуатацию – 1963 год, мощность – 2,3 млн тонн в год, факт за 2017 год – 684 тыс. тонн, загруженность, доля на рынке – данных нет), «Белгородский цемент» (основан в 194977году, мощность – 4,1 млн тонн в год; производство фактически заморожено, полных данных по отгрузке за 2017 год нет, решается вопрос о передаче производственных площадей под индустриальный парк).
Положение на рынке
За 2017 год два ведущих черноземных предприятия «ЕЦ» нарастили отгрузку по отношению к предыдущему году: «Воронежский филиал» – на 10%, «Липецкцемент» – на 6,8%. А вот «Осколцемент» данных по динамике отгрузки не приводит, но выручка за 2017 год сократилась на 6%, до 6,35 млрд рублей. Любопытной особенностью стало то, что в 2017 году «Евроцемент» занял долю в 66% поставок цемента на строительный рынок Москвы, хотя по логистической близости к столице «ЕЦ» уступает своим конкурентам.
Последний свой корпоративный журнал «Евроцемент» выпустил в самом начале кризиса, в январе 2015 года. В редакционном обращении Филарет Гальчев обещает «перевести предприятия на новую технологическую платформу, нарастить мощности до 60 млн тонн и стать бесспорным лидером производства и бизнеса в мире». Если верить поговорке и ждать обещанного три года, то срок как раз вышел. Цифра 60 млн тонн вызывает лишь улыбку. Если все российские предприятия «ЕЦ» отгружают 37% от 55 млн общего производства цемента в РФ, то это – 20,35 млн тонн. Треть от обещанного.
Если в чем империя Гальчева и сохраняет лидерство, то в абсолютной закрытости. Ни на один из вопросов нашего журналистского запроса «ЕЦ» не ответил.
EBITDA где? Где EBITDA?
