Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Группа «Русагро» на уровне АА-(RU) с прогнозом «Стабильный», продлив при этом статус «Под наблюдением». Поводом для сохранения особого статуса остаются продолжающиеся следственные действия в отношении ряда бенефициаров холдинга – агентство прямо предупреждает: любые значимые изменения в структуре акционерной собственности могут повлечь пересмотр рейтинга.
В числе ключевых факторов, поддерживающих высокую оценку, завершение консолидации 100% активов ГК «Агро-Белогорье», благодаря которому «Русагро» вышло на второе место в России по производству свинины с долей рынка 9,7% по итогам 2025 года. Выручка группы за тот же период выросла на 16,6% и достигла 396 млрд рублей. Земельный банк компании составляет 826 тыс. га, активы расположены в 15 регионах страны.
Финансовый профиль группы АКРА оценивает как устойчивый, но не без оговорок: кредитный портфель за 2025 год вырос на 23,4%, до 207 млрд рублей из-за масштабной инвестиционной программы и пролонгации льготных кредитов по федеральному экспортному проекту. Средневзвешенное отношение долга к FFO до чистых процентных платежей агентство оценивает в 3,5x на горизонте 2023-2028 годов, прогнозируя снижение до 2,6x к 2028 году по мере завершения капиталоёмкой фазы развития.
Рентабельность по FFO в 2025 году снизилась с 15% до 14%. Агентство связывает это с укреплением рубля и низкими ценами на сахар, однако уровень по-прежнему квалифицируется как высокий. Капзатраты к выручке удерживаются на отметке 9%; в последующие годы АКРА ожидает их снижения до 5% после завершения крупнейших проектов, включая модернизацию Аткарского МЭЗа и строительство инфраструктуры долгосрочного хранения свеклы.
Снятие статуса «Под наблюдением» возможно в двух сценариях: либо следственные действия прекратятся без ущерба для кредитного качества, либо их юридическое разрешение ухудшит его – и тогда за снятием статуса последует понижение рейтинга.
