Российский рынок корпоративных облигаций с начала 2026 года столкнулся с просрочками примерно на 45 млрд рублей. В основном нарушения обязательств пришлись на бумаги эмитентов с рейтингом ниже BBB+, которые относятся к сегменту высокодоходных облигаций.
По данным АКРА, в январе—июне дефолты впервые допустили 13 компаний против восьми за аналогичный период прошлого года. Их совокупный публичный долг оценивается примерно в 42 млрд рублей, или около 0,1% российского рынка корпоративных облигаций. Таким образом, число проблемных эмитентов растет, однако для долгового рынка в целом масштаб пока остается ограниченным.
Ключевая часть просроченной задолженности приходится на ПАО «ЕвроТранс» — около 37 млрд рублей. Компания допустила серию технических и полноценных дефолтов по облигациям и цифровым финансовым активам. В частности, по выпуску БО-001Р-08 эмитент не исполнил купонные обязательства на 77,6 млн рублей.
Рынок уже фиксирует рост числа нарушений по отдельным выпускам. Только за период с 10 по 14 августа было зафиксировано 29 дефолтов по облигациям, следует из данных Cbonds. При этом часть из них связана с повторными просрочками тех же заемщиков.
Как ранее писал «Абирег», 17 августа полноценный дефолт по облигациям серии 001P-01 признало ООО «Михайловский молочный завод» из Орловской области. Предприятие не смогло выплатить 2,1 млн рублей в счет погашения части номинальной стоимости бумаг. Просрочка превысила десять рабочих дней, что дает владельцам выпуска право требовать досрочного погашения облигаций по номиналу вместе с накопленным купонным доходом.
Проблемы ММЗ не ограничиваются одним выпуском. По серии 001P-02 компания ранее допустила просрочку примерно на 2,9 млн рублей, а по третьему выпуску задерживала выплату купона на 383,9 тыс. рублей, которую позднее погасила. Представитель владельцев облигаций — Первоуральскбанк — потребовал от предприятия план реструктуризации и финансовое обоснование, но в установленный срок ответа не получил.
На фоне волны технических дефолтов частные инвесторы начали снижать интерес к ВДО. Этот сегмент в 2024 году активно рос за счет доходностей, заметно превышавших ставки по ОФЗ, однако теперь участники рынка стали чаще выбирать короткие выпуски и заемщиков с более высоким рейтингом. Риск для инвесторов состоит не столько в общем состоянии рынка, сколько в выборе конкретного эмитента: даже сравнительно небольшая просрочка может перейти в полноценный дефолт и запустить процедуру досрочного взыскания долга.
