Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 14% годовых, но сигнализировал о сохранении жесткой денежно-кредитной политики. Решение принято на фоне умеренного роста экономики и сохраняющихся проинфляционных рисков.
По оценке регулятора, ускорение инфляции летом во многом носило разовый характер (в частности, из-за топлива и продовольствия), однако инфляционные ожидания остаются повышенными. Устойчивая инфляция оценивается на уровне 4–5%, при этом годовая инфляция в 2026 году прогнозируется в диапазоне 6–7%.
Кредитная активность начала охлаждаться, особенно в корпоративном сегменте, а бизнес ухудшил ожидания по спросу и выпуску. Прогноз роста ВВП на 2026 год снижен до 0–1%. Одновременно Банк России указывает на риск дополнительного инфляционного давления из-за бюджетной политики и ограничений со стороны предложения.
Регулятор подчеркивает, что дальнейшее снижение ставки будет постепенным и зависит от динамики инфляции и ожиданий. Средний уровень ставки в 2026 году прогнозируется на уровне 14,5–14,6%, в 2027 году — 10,5–12,5%.
