Up

Резиденции Галереи Чижова

Вы читаете новости региона:
Абирег Воронеж

Агрофорум

USD EURO

HeadHunter

Главная Без купюр Газета «Известия» // Особая ставка

22.10.2020, 14:09

Газета «Известия» // Особая ставка

Газета «Известия» // Особая ставка

Экономист Сергей Заверский специально для «Известий» – о том, почему необходимо дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ и расширение кредитования экономики.

Уровень развития российского долгового рынка вряд ли сможет обеспечить восстановление российской экономики после текущего падения и подъем темпов ее роста до уровня выше среднемировых. Его объем сейчас крайне мал, и без значительных изменений на этом рынке сложно ожидать какого-либо прорыва нашей экономики на фоне избытка финансовых ресурсов в развитых и во многих развивающихся странах. В последние годы в мире гораздо более актуальным стал вопрос о том, куда деньги вложить, чем о том, где их взять. Но пока не у нас.

Согласно оценке дефицита долгового финансирования российских нефинансовых компаний, проведенной Институтом комплексных стратегических исследований, для того чтобы объем долга по отношению к размеру экономики соответствовал средним показателям по ОЭСР, объем долга российских компаний должен быть выше в 1,8 раза. Соответственно, дефицит составляет 36,3 трлн рублей, из них дефицит задолженности по долговым ценным бумагам – 7,4 трлн рублей (это больше текущего объема задолженности по ним), по кредитам – 28,8 трлн рублей.

Свою роль, конечно, сыграло введение санкций против России. Лишение большинства российских компаний и банков возможности свободно занимать средства за рубежом и ухудшение условий заимствования для остальных привели к тому, что за период 2014-2019 годов их внешний долг сократился на $244 млрд, или 12,6 трлн рублей, что, по сути, означает потерю в этом объеме финансовых ресурсов для развития экономики. Внутренний рынок в силу жесткости как денежно-кредитной политики, так и банковского регулирования не смог восполнить эти потери, не говоря уже о расширении доступа российского бизнеса к финансовым ресурсам, требующемся при ухудшении внешних условий.

Низкий уровень доступности финансовых ресурсов на внутреннем рынке плюс фактическое закрытие внешнего в результате сыграли свою роль в развитии экономики. Дефицит долговых ресурсов ведет к недоинвестированию в основной капитал. По доле валового накопления в ВВП Россия сильно отстает от многих развивающихся стран. Например, у нас она в 1,8 раза ниже, чем в Китае, в 1,7 раза ниже, чем в развивающихся странах Азии. При этом объем инвестиций в основной капитал в целом за период 2014-2019 годов не только не вырос, но и сократился на 0,7%.

Из-за недоинвестирования не растет и эффективность экономики. По уровню производительности мы отстаем от ведущих экономик мира, при этом за 2014-2018 годы производительность выросла всего на 4,5%. Результат – стагнация экономики вместо достижения поставленных президентом РФ целей по расширению инвестиций и увеличению темпов роста.

Для изменения ситуации нужны сдвиги на финансовом рынке. Необходимо развитие банковского кредитования за счет расширения возможностей банков по кредитованию и развития конкуренции в банковской системе, в частности, посредством укрепления средних банков, особенно региональных. Требуется развитие рынка облигаций, прежде всего за счет повышения и улучшения возможностей рефинансирования корпоративных облигаций в Банке России.

Но первый шаг, нужный уже сейчас, – это смягчение денежно-кредитной политики, дальнейшее снижение ключевой ставки. Она еще остается слишком высокой, особенно для текущей экономической ситуации, требующей активной контрциклической политики. Ее существенное снижение поможет и населению, и бизнесу. Населению это, в частности, может помочь сократить нагрузку по платежам по кредитам, высвободив часть доходов. Бизнесу – начать модернизацию и подготовиться к восстановлению деловой активности.

Сохранение же достаточно жестких условий может привести к тому, что улучшение ситуации с доходами приведет впоследствии прежде всего к росту импорта. Однако восстановления доходов может и не случиться в ближайшее время. Чтобы что-то сдвинулось, нужно не просто снизить ставку, но и дать четкие ориентиры на будущие два-три года, показав, что ЦБ не планирует в это время возвращаться к ужесточению политики, чтобы компании могли более спокойно строить и реализовывать долгосрочные планы.

Автор – кандидат экономических наук, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований.

Позиция редакции может не совпадать с мнением автора.

Сергей Заверский
Газета «Известия», 16:57, 21.10.2020

Комментарии на Facebook.com
Добавьте «Абирег» в свои избранные источники
Вопрос недели
Чего ждать от врио губернатора Белгородской области Вячеслава Гладкова?
Продолжения курса, намеченного Евгением Савченко
Кардинальной смены команды
Ускоренного социально-экономического развития
Конфликтов с элитами
Сохранения некой преемственности
 8742 
Защита: Введите код c картинки
Результаты
Комментарии к публикациям
Летал Леша на ракете, на метле и пел в дуэте упразднял в КаБе дедов и на льду катал коров С автоматикой хреново С химией вообще беда Будет снова в те...
Контрабасов, 23.11.2020, 16:52:20
Мария, а Чем Вам так не нравится Волков.? Нормальный управленец. Даже на Абиреге печатался. Радеет за все новое. Завод вроде сейчас на плаву. Или у Ва...
Будулай, 23.11.2020, 16:31:07
Против уничтожения Яблоневых садов. Последний кусочек чистой природы у людей хотят отнять! Социальная инфраструктура, парки еще куда ни шло, но эти му...
Софья, 23.11.2020, 15:16:32
Волкова с микрона в замы, и зоны больше не будет.
Мария, 23.11.2020, 14:14:25
До руководились. Космос весь развалили, а теперь за ВАСО принялись ..
Л Х, 21.11.2020, 10:58:07
Очередная которая уже по счету, смена руководителя. А воз (самолёт) и ныне там. На земле.
Егор, 19.11.2020, 22:12:51
С 6 до 23...а потом вовсю свирепствует ковидла
Гражданин, 19.11.2020, 20:50:43
СВЕЖИЕ НОВОСТИ НА ПОЧТУ

Прио-Внешторгбанк, реклама, льготные кредиты для бизнеса

Русфонд Воронеж

Orphus

Агентство Бизнес Информации (ABIREG.RU)
Воронеж т.ф.+7 (473) 212-02-88
Липецк т. (4742) 90-06-85, Курск т. (4712) 36-00-87
Орел т. (4862) 78-12-64, Тамбов т. (4752) 43-54-61
Белгород т. (4722) 50-05-84,  Москва т. (495) 560-48-82
info@abireg.ru

IOS Android
Картотека
Группа Абирег использует систему проверки контрагентов Картотека.ru
Создание сайта - "Алекс"

Агентство Бизнес Информации (ABIREG.RU)
Воронеж т.ф.+7 (473) 212-02-88
Липецк т. (4742) 90-06-85, Курск т. (4712) 36-00-87
Орел т. (4862) 78-12-64, Тамбов т. (4752) 43-54-61
Белгород т. (4722) 50-05-84,  Москва т. (495) 560-48-82
info@abireg.ru