Up

WorldClass

Вы читаете новости региона:
Абирег Воронеж

Владимир Якуб

USD EURO

Богдаша

Главная Без купюр Газета «Известия» // Профит от профицита

12.07.2019, 14:37

Газета «Известия» // Профит от профицита

Газета «Известия» // Профит от профицита

Финансовый аналитик Александр Осин специально для «Известий» – о том, почему следует пересмотреть политику накопления резервной «кубышки».

Профицит федерального бюджета за полгода превысил 1,5 трлн рублей. Это колоссальная сумма, которая почти полностью изъята из российской экономики. Дело в том, что полученные от продажи нефти и газа сверхдоходы аккумулируются в резервном фонде (ФНБ) благодаря так называемому бюджетному правилу. Это не российское изобретение – система аналогичных ограничений рекомендована международными наднациональными макроэкономическими регуляторами, прежде всего МВФ.

Первая проблема фонда в том, что каждый кризис заставляет государство опустошать «кубышку» и потом заново ее накапливать. При этом ежегодно в ФНБ направляется приблизительно от 0,5% до 1% ВВП: на российскую экономику эти деньги не работают.

Если бы эти средства были бы использованы, например, на докапитализацию банков, то возможности российского финансового сектора в выдаче новых кредитов возросли бы минимум на 10% ВВП, или более 10 трлн рублей. Фактически это бы с лихвой компенсировало негативный эффект от изъятия из экономики дополнительных средств в связи с повышением ставки НДС.

Тем не менее Минфин говорит, что альтернативы ФНБ в нынешних условиях нет, поскольку зависимость нашей страны от нефтедоходов всё еще крайне высока и в случае падения цен на энергоресурсы в виде ФНБ государство получит спасательный круг, номинированный в стабильной валюте (средства фонда вкладываются в основном в суверенные бумаги или ликвидные безрисковые активы развитых стран – прежде всего США и Европы).

Однако есть и другие способы застраховать экономику от провалов в случае глобальных кризисов. Существует целый набор направлений, которые устойчивы к мировым шокам. Это товары первой необходимости, фармакология, медицина, оборонка, агропромышленный комплекс, наконец, высокотехнологические отрасли.

Мир может потреблять меньше нефти во время кризиса и соответствующего спада производства, но спрос на хлеб, лекарства или технологии остается стабильно высоким даже в особо тяжелые годы. Тем более что, как показала практика, российские добывающие предприятия, разорения которых опасается государства, довольно успешно преодолевают шоки. Их выручка остается стабильной, поскольку курс рубля снижается, а их основной клиент всё же находится за пределами России и платит в валюте.

Иными словами, вместо ФНБ (или, по крайней мере, параллельно с его накоплением) государство могло бы инвестировать в отрасли, защищенные от шоков. Таким образом мы бы получили и восполняемую «кубышку», и дополнительные рабочие места.

Впрочем, кроме такой концептуальной проблемы у фонда есть и другие минусы. Его средства уже частично вложены в инфраструктуру и, скорее всего, будут новые инвестиции, после того как накопленная сумма достигнет 7% ВВП. Довольно странный инвестиционный приоритет для фонда, призванного гарантировать стабильность. Вспомним, например, что на экс-председателя правления «Автодора» недавно завели уголовное дело, после того как Счетная палата и прокуратура выявили многочисленные нарушения при строительстве Центральной кольцевой автомобильной дороги (ЦКАД) в Московской области.

Критика при строительстве автомобильных и железных дорог, портов, мостов и так далее уже давно стала привычной. Но государство продолжает считать возможным инвестировать средства национального благосостояния в этот высокорисковый сегмент с неопределенными показателями доходности.

В нашей экономике не создается альтернатив для вложений, прежде всего для международных инвесторов, и сохраняется низкий уровень промышленного передела. В результате мы остаемся в списке развивающихся стран и не продвигаемся по мировой экономической лестнице.

Автор – финансовый аналитик.

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.

Александр Осин
Газета «Известия», 08:00, 12.07.2019

Добавьте «Абирег» в свои избранные источники

ЖК Кристальный

Вопрос недели
Чем закончится дело о злоупотреблении полномочиями в строительном блоке воронежских властей?
Зачисткой профильных подразделений правительства и мэрии
Незаметной ротацией чиновников
Суровыми судебными приговорами
Легкими наказаниями
Ничем
 9130 
Защита: Введите код c картинки
Результаты
Комментарии к публикациям
Уточнение. Не лучший! а самый дешевый!. Мэр Кстенин гонится за тем, чтобы максимально экономить бюджетные деньги. В итоге, будет уродоваться всё город...
Сергей, 10.12.2019, 22:02:52
=Наталия Попова отметила, что по выполнению показателей по налоговым поступлениям Воронежская область демонстрирует хорошую динамику.= Естественно.......
Александра, 10.12.2019, 21:52:53
Сбагрили к нам. А то что он у себя погряз в коррупции ни слова в статье. Избавились называется.
Александра, 10.12.2019, 21:50:53
Я еще в 2009 году предполагал что все рельсы вернуться на круги своя... Надо же и 10 лет не прошло.
Игорь, 10.12.2019, 21:16:57
Интересно, а кто адвокатом в суде был, муж судьи Багрянской?
Петя, 10.12.2019, 21:12:04
Текучка кадров, даже недавно назначенных.
Егор, 10.12.2019, 19:01:42
Жизнь - театр, а люди в нем - актеры ))) А кто видел его интересные работы в театре , а - и вообще , что стОит в драме глянуть !? Пару-тройку раз...
сосед, 10.12.2019, 18:53:48
СВЕЖИЕ НОВОСТИ НА ПОЧТУ

ZHD

Русфонд Воронеж

Orphus

Агентство Бизнес Информации (ABIREG.RU)
Воронеж т.ф.+7 (473) 212-02-88
Липецк т. (4742) 90-06-85, Курск т. (4712) 36-00-87
Орел т. (4862) 78-12-64, Тамбов т. (4752) 43-54-61
Белгород т. (4722) 50-05-84,  Москва т. (495) 560-48-82
info@abireg.ru

IOS Android
Картотека
Группа Абирег использует систему проверки контрагентов Картотека.ru
Создание сайта - "Алекс"

Агентство Бизнес Информации (ABIREG.RU)
Воронеж т.ф.+7 (473) 212-02-88
Липецк т. (4742) 90-06-85, Курск т. (4712) 36-00-87
Орел т. (4862) 78-12-64, Тамбов т. (4752) 43-54-61
Белгород т. (4722) 50-05-84,  Москва т. (495) 560-48-82
info@abireg.ru