Up

Резиденции Галереи Чижова

Вы читаете новости региона:
Абирег Воронеж

Владимир Якуба

USD EURO

Богдаша

Главная Без купюр Газета «Известия» // Ключевой рекорд

09.09.2019, 18:52

Газета «Известия» // Ключевой рекорд

Газета «Известия» // Ключевой рекорд

7% годовых, до которых Центробанк снизил ключевую ставку, – это минимальный уровень с 2014 года, пишут «Известия». Почему это стало возможным? Во внимание принимается множество факторов. 5 сентября была опубликована свежая статистика по инфляции, она часто предваряет заседания Банка России. Впервые за два года зафиксирована дефляция, годовой уровень роста цен составил 4,6%. Общее снижение стоимости товаров и услуг обусловлено падением цен на продовольствие на 1% (сильнее всего подешевели овощи), а также лишь частичным ростом основных тарифов. Принимается во внимание и ситуация на валютном, сырьевом и фондовом рынках. Несмотря на рост курса доллара, не наблюдается панических распродаж рублевых активов.

Напротив, в последнюю неделю перед заседанием ЦБ инвесторы массово скупали не только валютные, но и рублевые облигации. Это один из признаков того, что никто не верит в резкое падение рубля, а, напротив, ожидают дальнейшее смягчение доллара. Доходность 10-летних ОФЗ опустилась ниже 7%, следствием этого выступает рост интереса к акциям – рынок почти преодолел летний провал и готовится к обновлению максимума по индексу Московской биржи. Цена на нефть держится около $60 за баррель марки Brent – это позитивный сигнал для фондового рынка и экономики.

Что говорит ЦБ? Проинфляционные риски остаются на умеренном уровне, а темпы роста экономики по-прежнему складываются ниже ожиданий регулятора. Это означает, что денежно-кредитная политика не склонна к ужесточению. Регулятор с большей вероятностью в будущем снизит ставку или оставит ее неизменной, чем повысит. Безусловно, краткосрочные отступления от тренда на смягчение возможны при условии шоков на сырьевых, фондовых, валютных рынках. Регулятор способен проявлять оперативность в использовании ключевой ставки как инструмента кредитно-денежной политики.

А она зависит и от внешних факторов. Если доллары (основная резервная и расчетная валюта) на мировом рынке дешевеют, то создается возможность для снижения ставки в рублях. За две недели до заседания ФРС у инвесторов нет единого мнения относительно решения по ставке. Большинство аналитиков прогнозируют снижение ставки Федрезерва на ближайшем заседании, но немало и тех, кто полагает, что он уменьшит ее только 30 октября. Но срок снижения показателя в США не влияет на решение российского ЦБ, поскольку тренд на сокращение ключевой в США очевиден и, более того, до конца года вероятно еще одно снижение. Так что нет ничего страшного, если Банк России будет действовать с опережением на месяц.

Сокращение ставок в мире обусловлено различными причинами. Например, в еврозоне низкие проценты объясняются необходимостью борьбы с угрозой рецессии. В Германии, по прогнозам Бундесбанка, она может наступить, так как во II квартале ВВП сократился на 0,1% и в третьем негативная тенденция может закрепиться. Призрак рецессии пугает биржевых игроков в США, хотя американская экономика еще пока далека от стагнации. Однако темпы роста ВВП падают и за океаном: год назад ВВП Штатов рос на 3,2%, а сейчас на 2,3%. Китайская экономика также замедляется. Сейчас темп увеличения ее ВВП «всего» 6,2%. И Банк Китая в этом году также снизил ставку. Российский ЦБ не может не учитывать динамику этих показателей в ключевых странах, чтобы не создавать повода для излишнего притока или оттока спекулятивного капитала.

Чего ждать от снижения ключевой? Если ситуация на валютном и фондовых рынках будет относительно спокойная, то доходность облигаций к концу года уменьшится еще на 0,15-0,25 п.п. Банки будут продолжать снижение ставок по депозитам и кредитам. К заметному оттоку вкладов это не приведет, поскольку они – самая консервативная часть сбережений. Но вырастет спрос на кредиты, долевые инструменты фондового рынка (акции, паи) – это поможет экономике расти.

Возможно ли дальнейшее снижение ставки? Если принимать во внимание не только внешние тренды, которые благоприятствуют смягчению, но и ситуацию в экономике, то это возможно. ЦБ ожидает, что инфляция стабилизируется вблизи таргета (4%) в 2020 году. Не исключено, что некоторое время она будет ниже цели. Но резкого уменьшения или перехода к дефляции ожидать не приходится. Ключевая ставка будет на 2,5-3 базисных пункта опережать инфляцию, чтобы препятствовать ослаблению рубля. При благоприятном стечении обстоятельств к концу будущего года ключевая может снизиться до 6,5%.

Автор – финансовый аналитик.

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.

Георгий Ващенко
Газета «Известия», 08:00, 09.09.2019

Комментарии на Facebook.com
Добавьте «Абирег» в свои избранные источники
Вопрос недели
Как ваша компания отслеживает здоровье сотрудников?
Сотрудники по желанию самостоятельно проходят диспансеризацию
Ежегодная диспансеризация проводится для всего коллектива за счет компании
Этот процесс не контролируется
Никак, а профосмотры неэффективны и очень поверхностны
Планируем ввести ежегодную обязательную диспансеризацию
 5261 
Защита: Введите код c картинки
Результаты
Комментарии к публикациям
Ну да, сейчас план производства 1500-2000 тыс гидроцилиндров в месяц. Сказочник тот еще.
Сергей, 23.01.2020, 17:44:17
Поздравляю!
Мокий Парменыч, 23.01.2020, 16:58:07
Ну и где реакция?! Жуликов наказали? Или все по прежнему
Коля, 23.01.2020, 15:43:30
чиновники нашли новый нацпроэкт! построить стену и освоить деньги из бюджета н а это. Это ж сколько миллионов можно украсть на этом !!! Думаю ...
Радим, 23.01.2020, 15:30:31
Жду в гости.
СИЗО, 23.01.2020, 13:08:11
"Что у людей в головах?" --- Да в каких головах то ? Хотел было вспомнить Высоцкого - про товарищей ученых и картошку на тамбовщине , а тут вон - "...
сосед, 23.01.2020, 12:40:32
Теперь вся воронежская тусовочка, которая наперегонки бежала лобызать руки дорогому А.В., и не поздоровается с ним.
гость, 23.01.2020, 12:27:47
СВЕЖИЕ НОВОСТИ НА ПОЧТУ

ZHD

Русфонд Воронеж

Orphus

Агентство Бизнес Информации (ABIREG.RU)
Воронеж т.ф.+7 (473) 212-02-88
Липецк т. (4742) 90-06-85, Курск т. (4712) 36-00-87
Орел т. (4862) 78-12-64, Тамбов т. (4752) 43-54-61
Белгород т. (4722) 50-05-84,  Москва т. (495) 560-48-82
info@abireg.ru

IOS Android
Картотека
Группа Абирег использует систему проверки контрагентов Картотека.ru
Создание сайта - "Алекс"

Агентство Бизнес Информации (ABIREG.RU)
Воронеж т.ф.+7 (473) 212-02-88
Липецк т. (4742) 90-06-85, Курск т. (4712) 36-00-87
Орел т. (4862) 78-12-64, Тамбов т. (4752) 43-54-61
Белгород т. (4722) 50-05-84,  Москва т. (495) 560-48-82
info@abireg.ru